Kuzey Makedonya Maliye Bakanlığı, 10’uncu Eurobond ihracına ilişkin düzenlenen ihaleyi başarıyla tamamladı. Bakanlık, her biri 500 milyon avro tutarında olmak üzere iki dilim halinde, 4 ve 8 yıl vadeli Eurobond ihracı gerçekleştirdi.
Sekiz yıl vadeli tahvilin başarıyla piyasaya sunulması, Maliye Bakanlığı ve hükümetin reform planlarına duyulan güveni bir kez daha ortaya koydu. Zira bu vadede bir borçlanma en son yirmi yılı aşkın bir süre önce gerçekleştirilmişti.
Başlangıç faiz oranlarının açıklanmasından yalnızca bir saat sonra yatırımcı talebi 2 milyar avroya ulaşırken, Almanya, ABD ve Birleşik Krallık başta olmak üzere dünyanın farklı bölgelerinden saygın kurumsal yatırımcıların yer aldığı geniş ve çeşitlendirilmiş bir yatırımcı tabanı oluştu.
ABD piyasalarının açılmasından önce yatırımcı talebi 3 milyar avroya yükselirken, piyasanın açılmasıyla birlikte toplam talep 4 milyar avroyu aştı. Bu durum, ülkenin ekonomik politikalarına ve mali istikrarına duyulan güçlü güvenin önemli bir göstergesi olarak değerlendirildi.
150’den fazla küresel yatırımcı bu projeye destek vermeye ilgi gösterirken, bu tablo Maliye Bakanlığı’nın izlediği mali stratejinin somut ve nicel bir kanıtı olarak öne çıktı.
Her iki dilimde belirlenen faiz oranları, son yirmi yılda gerçekleştirilen tüm tahvil ihraçlarıyla kıyaslandığında Euribor referans değerine en yakın seviyelerde gerçekleşti. Buna göre faiz oranları; 4 yıl vadeli dilim için yüzde 3,875, 8 yıl vadeli dilim için ise yüzde 4,750 olarak belirlendi.
İhraç için doğru zamanlamanın seçilmesi ve borçlanma yapısının iyi kurgulanması sayesinde, yatırımcı getirilerinde önemli bir düşüş sağlandı. Bu oranlar, yatırım yapılabilir kredi notuna sahip ülkelerle rekabet edebilir seviyelerde gerçekleşti. Yüksek yatırımcı talebi de bu durumu teyit etti.
Uluslararası sermaye piyasalarına çıkışın, küresel ölçekte artan jeopolitik riskler ve makroekonomik belirsizlikler dikkate alındığında stratejik bir adım olduğu vurgulandı.
Maliye Bakanlığı, en uygun finansman koşullarını sağlamak ve ülkenin uluslararası finans piyasalarındaki konumunu güçlendirmek amacıyla şeffaflık ve istikrar ilkelerine bağlı kalmaya devam edeceğini bildirdi.
Bu kapsamda Bakanlık, 2025 yılının son çeyreğinde piyasa koşullarını detaylı şekilde analiz ederek, 2026 yılının başında uluslararası sermaye piyasalarına çıkmak için en uygun zamanı belirledi. Kasım ayında Londra’ya gerçekleştirilen ziyarette, önde gelen yatırım bankalarının organizasyonuyla ülke 40’tan fazla yatırımcıya tanıtıldı.
11–12 Ocak 2026 tarihlerinde ise ABD’nin en büyük emeklilik fonları ve sigorta şirketleri ile Avrupa Birliği genelinden yatırım fonlarının da aralarında bulunduğu 60’tan fazla küresel yatırımcıyla görüşmeler yapıldı. Eurobond ihracı sürecinin koordinasyonunda Bank of America öncü rol üstlendi.
2026 Bütçesi kapsamında planlanan bu Eurobond ihracıyla, 2020 yılında çıkarılan 700 milyon avroluk Eurobond’un geri ödemesi yapılacak ve bütçe açığının, kalkınma projelerine yönlendirilen kısmı için kaynak sağlanacak.
Söz konusu ihraç, kamu borcunun etkin yönetilmesi ve orta ile uzun vadede kamu maliyesinde istikrarın korunması yönündeki Maliye Bakanlığı politikalarıyla uyumlu olarak gerçekleştirildi.
Bu adımla birlikte ülke, bölgesinde ve Avrupa Birliği dışında uluslararası sermaye piyasalarına çıkan ilk ülke olurken, borçlanma tutarı ve yatırımcı ilgisi Maliye Bakanlığı’na duyulan güveni açıkça ortaya koydu.
